两分彩计划:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年01月28日 7:12

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【东方卫视跨年阵容】

海外來看π〇,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型∟♂,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展∴⊙。國內來看﹡,產業政策持續護航☆∴,未來新能源汽車長期趨勢向上⊙┊♀。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量∴??,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上♂﹡。

12月20日▽,在「星石投資2020年度策略會」上⊿,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷∟▽,且更為堅定樂觀□↑⌒。他認為:成長股長期牛市來臨◇⊙。主要邏輯如下:

2019年初⊿□☆,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」∵□,得到了市場驗證↑△▽。

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科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持▽,我國產業升級正在明顯加速◇┊∵。

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隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升?,產業鏈景氣度有望改善♂〇,並傳導至企業盈利改善♂,股市迎來更好的投資環境┊。

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財政政策上﹡⊙,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右♀⊿┊,並通過多種創新方式〇,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿〇△▽,以解決去年資金使用效率不夠高的問題☆□┊。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看◇〇,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下♂△▽,權益資產是各方資金的長期選擇⌒⌒。大量沉澱資金將從地產集中釋放☆〇□,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整∟?∵。

從外部來看♂⊿,外需也將企穩⊿∟⌒。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆⌒▽♂,經濟景氣度已初顯回穩跡象♀☆?。隨着貿易摩擦緩和↑□,則企穩預期將進一步強化π。

20世紀90年代□,美國納斯達克指數上漲超過9倍〇⌒,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍⊿〇◇。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率∟⊿,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境﹡。

海外經驗顯示□,寬鬆貨幣+產業升級∴↑﹡,往往是成長股牛市的有利催化劑∵□。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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江暉表示?,2020年星石投資將繼續聚焦成長股▽∴♂,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊▽♀。

一方面┊∴,研發投入持續高增⌒,中國在全球價值鏈中地位持續上移□。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看⌒,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐∵▽。

1967年末至1987年▽♂〇,雖然日本經濟增速回落π﹡,GDP同比從20%左右下降至10%以下□,但日經225指數翻了近30倍♂﹡。這種股市與經濟增長背離的牛市♂﹡☆,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級⌒∵⊙,企業盈利提升π♀,期間日本企業的ROE均值高達20.7%▽△。

另一方面↑,技術不斷突破⌒,新興產業已經具備全球競爭力▽。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業∟△。

從宏觀來看▽,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下♀,權益資產將是各方資金的長期選擇∵,寬鬆貨幣環境加上產業升級▽,往往是成長股長期牛市的有力催化劑☆。

硬件方面▽▽⊿,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍♀♂┊,韓國在5G推出半年的時間內∴,就實現了人均流量近3倍增長⌒π。流量爆發需要更多的硬件支持π,因此┊◇♂,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升⊿⊙↑,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商⊙。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

從企業看☆▽,內外需環境好轉▽,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升∟π┊,產業鏈景氣度將有望改善↑▽⊿,並傳導至企業盈利改善⊿♂,從而使股市投資環境更好∴〇。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟♂↑∟,應用和相關硬件都將受益

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與此同時♂〇,消費行業市場份額持續在集中〇♀,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式∴,奪取市場份額◇▽♀。

從居民視角看⊿,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上▽∵,對房產、存款以外的資產配置不足15%△◇。隨着相對收益的變化∵∟,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主♀∵。

供給端來看♂▽▽,醫改持續推進┊┊?,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路?,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間〇﹡。需求端來看∵∟☆,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∟,行業需求端長期向好∵♂。

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內外需企穩⌒,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看♂,貨幣政策上△,預計2020年二季度開始↑┊♂,隨着豬通脹解除↑▽┊,中國將加快跟進全球寬鬆﹡?▽,降准降息節奏不再是5bps▽⌒〇,而將更大幅度、更快;

房地產政策方面∴∴◇,預計2020年在整體從嚴下♂▽∟,將進一步進行結構性微調◇,「一城一策」將會更加明顯☆﹡┊,以釋放合理需求和帶動地方經濟﹡☆。

本文首發於微信公眾號:中國基金報♂⊿∟。文章內容屬作者個人觀點⊿⊿∴,不代表和訊網立場∴⊙。投資者據此操作△,風險請自擔♀。

同時〇∟,企業盈利改善∵,股市投資環境更好┊☆〇。中觀數據顯示♂〇,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底♂┊┊。

從產業來看∟,中國科技產業升級正在超乎想象地加速〇▽∵,同時消費行業集中度持續上升∟?。

從金融機構視角看π□△,利率下行期?▽,負債端配置壓力上升⊙△,金融機構有增配權益資產的動力∟π。

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應用方面♂,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實□♂□。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)▽,率先爆發的可能主要是2C場景♀⌒□,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務♀∴┊。

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